我覺得這篇講得好,政府擔心除了影響金融體系之外,原來還有影響鑄幣權的收入... 而且把銀行的擔憂也一一道出,瘋賺錢的同時了解一下道理也是應該的。
虛擬貨幣Bitcoin日日在天堂與地獄間轉了又轉,波幅與窩輪有得揮,照此情勢,其貨幣功能相信很難發揮,要遍地開花,不如寄望另一隻設計更完善的虛擬貨幣。不過,Bitcoin的宣傳效應確實宏大,應可為後來者的普及打好基礎,但虛擬貨幣要做到遍地開花,恐怕不是易事,起碼要先闖過央行所設的木人巷。
Bitcoin這類虛擬貨幣,會如何影響實體經濟,其實歐洲央行去年底已發出研究報告,當時這個課題好像還很遙遠,但霎眼間已變得近在咫尺。歐央行當時的結論是,要留意這種高科技貨幣的未來走勢,因為其影響會遍及各個經濟金融環節。
報告尤其擔心,Bitcoin這類與現實貨幣可以雙向兌換的虛擬貨幣,一旦廣為接受,甚至發展出信貸系統,衍生信用卡及專屬銀行,會逐漸取代傳統貨幣。即使不會廢掉中央銀行武功,也肯定影響鑄幣權的收入,及阻礙央行調控經濟的能力。
貨幣政策遏通脹難度增
事關部份交易轉用虛擬貨幣後,市民的現金需求減少,現金與存款的比例也會被推低,連帶會影響銀行體系的乘數效應,央行的資產負債表也會收縮,削弱調控短期息口的能力。
再者,虛擬貨幣沒有地域限制,其本地供應會不斷變化,意味無法再壟斷貨幣發行的央行,很難評估實質的貨幣供應,遑論評估虛擬貨幣的流通及轉手速度(velocity),日後要用貨幣政策來遏通脹,難度自必更大。
虛擬貨幣普及化,也可能衝擊既有的金融系統。Bitcoin的經驗已預示,虛擬貨幣即使供應受限,但其投機味道一點不減,冇王管的性質,令其沒有存款保險或最後貸款人等保障,因此一旦出現甚麼差錯,參與的金融機構也可能被連累,影響金融系統穩定,中央銀行也會在出事後被譏辦事不力。
人行敏感 禁為Bitcoin定價
Bitcoin這類無政府無組織、連發起人身份都闕如的虛擬貨幣,卻威脅打破央行壟斷貨幣發行的權力,更會令政府調控經濟(或是透過印鈔來填補赤字)變得困難,自必然會觸動他們的神經。中國人民銀行對這最為敏感,早於2009年6月,已出招禁止騰訊(700)的Q幣用來買賣實體商品,上周又發功,嚴令各金融和支付機構不得為Bitcoin定價,而且交易商要識別客戶真身。
在各國央行的圍剿下,虛擬貨幣總難擺脫地下經濟的味道。可是,只要電子商貿霸氣不減,虛擬貨幣的技術越趨完善及方便,而人民越來越不信任政府及印鈔機失控的央行,則Bitcoin喚醒的無限可能性,已為貨幣史揭開新的一頁。說不定國際貨幣基金組織(IMF)夢魅以求的一隻用以穩定全球經濟的世界性貨幣,不是特別提款權(SDR),而是一隻虛擬貨幣。
丘亦生
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- Dec 09 Mon 2013 22:36
金融雲端:無政府貨幣
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